疫情之（zhī）下，我們（men）經曆了不（bú）同尋常的一年，水處理行業在工程項目陸續複工後，依然（rán）堅挺，市場持續爆發（fā）。

       2020，在政策驅動下，補短板強弱項成為重中之重；

       為盤活投融資市場，中國基礎設施公募REITs正式揚帆起航；

       國資接連入主，環保行業整合趨勢愈發明顯；

       動輒幾億幾十億，水務集團紮堆成立（lì）；

       解決鄰避（bì）效應，地下汙水處理廠（chǎng）成為關注焦點（diǎn）；

       進水超標導致出水超標怎麽辦？*出台政策提出解決方案

        ……

       北極星水處理網帶您一（yī）起（qǐ），解鎖2020年水處理行業十大關鍵詞。

       01 補（bǔ）短板強弱項

       據住房城鄉建設部門統計，2019年城市和縣城汙（wū）水處理能（néng）力超過2.1億立方米/日，汙水管網長度達（dá）57萬（wàn）公裏。

       但我國城鎮生活汙水（shuǐ）處理設施仍（réng）存較（jiào）多（duō）短板弱項，與實現美麗中國和高質量發（fā）展的要（yào）求還有較（jiào）大差距。汙水收集管網短板較為突出，毛細血管缺失，管網老（lǎo）舊破損和混接錯接廣泛存在，南方地（dì）區雨汙溢流汙染較為普遍，汙水收（shōu）集率和汙染物消減效能不高。汙水集中處理能力不平衡，不少城鎮存在較大缺口，缺水地區和水環境敏感地區汙水資源（yuán）化利用潛力尚未得到充分挖掘。“重水輕泥”現象較為普遍，汙泥處理處置設施建設滯後（hòu），無害化資源化處置尚不規範、水平總體不高。

       為解決城鎮生活汙水收集處理發展不（bú）平衡不充分的矛盾，補齊設施建設短板弱項（xiàng），打（dǎ）贏汙染防治攻堅戰，加快生態文明建設7月31日，*發改（gǎi）委（wěi）與住建（jiàn）部聯合印發《城鎮（zhèn）生活汙水處理（lǐ）設施補（bǔ）短板強弱項實（shí）施方（fāng）案》（以下簡稱《方案》）。

       方案為今後一段時間內城市排水和（hé）汙水處理指明了方向。

       方案明確到2023年，縣級及以上城市設施能力基本滿足生活汙水處（chù）理需求。生活汙水收集效能明顯（xiǎn）提（tí）升，城市（shì）市政雨汙管網混錯接改造更新取得顯著成效。城市汙泥無害化（huà）處置率和（hé）資源化利用率進一步提高。缺水地區和水環境敏感區域（yù）汙水資源化（huà）利用（yòng）水平明（míng）顯提升。

       為了保證《實施方案（àn）》落到實處，*發改委有關負責同誌表示（shì），將加強組織協調，完善政策保障，強化監督管理。未來采取的措施包（bāo）括推動汙水收集處理、資源化利用和汙泥處理（lǐ）處置全流程監管能力建設。組織開展進入納管工（gōng）業廢水排查清退工作。積極推廣“廠網一體化”運營模式。加強（qiáng）管材和施（shī）工質（zhì）量（liàng）監管。建立科學合理的績效考核製度。進一步完善公眾參與機製等等。

       02 管網建設

       管網是補短板的重中之重（chóng），當下缺口亟待補足，未來市場空間廣（guǎng）闊。

       補齊收集管網短板，包（bāo）括七項內容。一是強調（diào）新建汙水（shuǐ）集中（zhōng）處理設施，必須合理規劃建設服務片區汙（wū）水收集管網。除幹旱地區外，新建管網應嚴格雨（yǔ）汙分流。二是加快消除城中村、老舊城區、城鄉結合部管網空白區，加快補齊“毛細血管（guǎn）”。三是通過清汙分流、管網更新修複、混錯接改造等途徑，提升汙水集中收集效能。四是對現有進水生化需氧量（liàng）濃度低於100mg/L的城市汙水處理廠，要求圍繞服務片區開展“一廠一策”係統化整治。五（wǔ）是（shì）在（zài）長江流（liú）域及以南地區城（chéng）市（shì），推進雨汙合流管網（wǎng）改造，降低溢流汙染頻次。六是積極推進建製鎮汙水收集（jí）管網建設。七是提升管網建設質（zhì）量（liàng），鼓勵（lì）優先使用球墨鑄鐵等管材，推行混凝土（tǔ）現澆或成品（pǐn）檢查井。

       “十三五”期間我國規（guī）劃新增汙水管網12.59萬公裏，老舊（jiù）汙水管網（wǎng）改造2.77萬公裏，合流製管網改造2.87萬公裏（lǐ），2020為收官之年，建設進度或將加快。

       據生態（tài）環境部統計，2018年全國僅汙水管網缺口（kǒu）就有約40萬公裏，資金缺口在萬（wàn）億元以上。我們（men）從短期和遠期（qī）兩（liǎng）個視（shì）角對管網投資（zī）進行測算：短期預計2019-2020年（nián）管網建設所需總投資額約1036億，其中新建汙水管網投資約356億元；遠期測（cè）算方麵，我們基於（yú）多項假設，包括到2025年城市（shì）、縣城（chéng）、建製（zhì）鎮的汙水收納率可達95%、93%和（hé）90%；用水人口年複合增幅分別為3%、2%、1%；汙（wū）水處置率（lǜ）提高至99%、97%、80%等（děng），預（yù）計2019-2025年汙水管網長度將增加37萬（wàn）公裏，按（àn）照單位投資額1695元（yuán）/米測算，對應市場（chǎng）空間6276億。

       03 汙（wū）泥處置

       隨著近年來對各地汙（wū）泥環境風險和危害認識的不斷清晰，*和地方各（gè）類政策（cè）、法（fǎ）規、規劃的陸續出台，“泥水並重”的態勢正逐步形成，汙泥處理處置費用的標準也呈現逐（zhú）年提升的趨勢，已成為（wéi）汙（wū）泥行業（yè）發展的重大利好。

       推進汙泥無害化資源（yuán）化處理處置，是補短板強弱項的難點，包括五（wǔ）項內容（róng）。一是在減量化處理基礎上，因地製宜選擇適宜的處（chù）置技術路線，避免一刀切。二是全麵推進汙泥處理處置設施建設，汙泥處理設施建設要納入規劃。三是（shì）限製未經脫水處理達標的（de）汙泥填（tián）埋，重點地區壓減汙泥填（tián）埋規模。四是鼓勵采用“生物（wù）質利（lì）用+焚燒”的處置模式，將焚（fén）燒（shāo）灰（huī）渣用作建材原料。五是（shì）推廣無害化、減量化處理後的汙（wū）泥用於（yú）土地利用。

       整體來說，汙泥處理處置行業政（zhèng）策體係不斷完善以及技術的進步，將有助於市（shì）場（chǎng）需求的（de）加速釋放。

       04 基礎設施公（gōng）募REITs

       中國基礎設施公募REITs自2020年正式揚帆（fān）起（qǐ）航，旨在（zài）盤活中國（guó）這一全球超（chāo）大基礎設施投融資市場，促進雙（shuāng）循環發展新格局構建。這對中國資本市場建（jiàn）設以（yǐ）及引（yǐn）導基（jī）礎設施領域股（gǔ）權投資都具有裏程（chéng）碑意義，也代（dài）表（biǎo）著未來資產證（zhèng）券化路徑（jìng）下金融市場深度服務（wù）實體（tǐ）經濟的發展方向。

       REITs本身是（shì）英文單詞縮寫，Real Estate Investment Trusts.是不動產或權益通過證券化的方式，轉化為標準金融產品公開上市交（jiāo）易（發行（háng）收益憑證），匯集投資者資金，由專（zhuān）門機構投資和運營不動產項目，並將不動產項目所產生的綜合收益以較高（gāo）比（bǐ）例分配給（gěi）投（tóu）資者，獲取長期穩定（dìng）的投資收益。

       今年4月30日，中國證監會、*發改委聯合發布了《關於推進基礎設施領域（yù）不動產投資信托基金（REITs）試點相關工作的通知》（證（zhèng）監發〔2020〕40號）。隨後的8月初，*發改委發布《關於做好基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點項目申報工作的通知》（發改辦投資〔2020〕586號），中（zhōng）國證監（jiān）會發布《公開募集基礎（chǔ）設施證券投資基金指引（試行）》（中國證券監督管理委員會公告〔2020〕54號）。目前這三個政（zhèng）策是我們*推行REITs試點（diǎn）的（de）一個基本依據。

       隨著*批基（jī）礎設施公募REITs方案的公布，我國基建REITs的發展進入到全新時代。

       截至目前，*創股（gǔ）份、渤海股份（fèn）、東（dōng）湖高新已在上交所（suǒ）或深交所進行基（jī）礎設施公募（mù）REITs的申報發行工作。

       就目前項目來看，基建REITs的主要特征有：（1）在資產特征上，試點項目在行業上集中於交（jiāo）通、水電氣熱的（de）市政、汙水垃圾、新基建、產業園區等基礎設施補短板行業及新（xīn）型基礎設施（shī）行（háng）業，這些行（háng）業具有現金流穩定可預測，盈利性好且實現使用者付費的特征（zhēng）。（2）在交易結構上，“公募+ABS+私募”是當前主流，在交易結構中嵌套私募基金，能夠以較低的中間成本形成“股+債”的結構。而構建（jiàn）“股+債”，主要是為了弱化（huà）資本，稅務籌劃。複雜的交易結構帶來較高成（chéng）本及管理問（wèn）題（tí），未來或有望減少嵌套。（3）在產品要素上，REITs投資收益穩（wěn）定，風險較低，但需警（jǐng）惕估值誤差帶來的淨值波動（dòng）可能。

       05 地下汙水處理廠

       今年以（yǐ）來，地下式汙水處理廠被頻繁提及，成為一大熱點。

       隨著城鎮化的快速發展，城市（shì）邊緣（yuán）不斷向外擴張，早（zǎo）期建設的地上式汙水處理廠（chǎng）已逐漸（jiàn）被城（chéng）區包圍，臭氣、噪聲等二次汙染的“鄰避”效應逐漸凸顯，與現代城市生態文明的矛盾日益突出。因此，傳統地上（shàng）式汙水處理廠已難以（yǐ）滿足城鎮發展建設的需（xū）求。隨著土地價值的（de）不斷提升，地（dì）下式汙（wū）水處理廠在新建汙水處（chù）理廠中的比例急劇增加，部分經濟發達地區甚至提出新建（jiàn）汙水處理廠全部采用地（dì）下式（shì）。

       地下式汙水處理（lǐ）廠將汙水處理設施（shī）轉移到地下，可有（yǒu）效節省土地（dì）的地上空間（jiān），同時可進行園林綠化、公共服務、商業娛樂等設施建設，從而改善環（huán）境質量，提升土地價值，將“鄰避（bì）”變成“鄰利”，具有巨大的經濟、社會和環（huán）境效益（yì）。

       今年9月，包括北排、廣州水務、深圳水務、滇（diān）池水務、上（shàng）海城（chéng）投等在（zài）內的13家行業（yè）龍（lóng）頭發起的“全國地下汙水處理廠技術聯盟”在廣（guǎng）州成立，標誌著地下汙水處理廠這一新（xīn）生事物將逐步建立行業標準（zhǔn）。


       目前（qián），廣州累計建成地埋式汙水處理廠10座，地埋式汙水處理總產（chǎn）能191萬噸/日，地埋式汙水處理產能位居全國*。據統計，目前我國已建成運（yùn）營的地下汙（wū）水處（chù）理廠60多座，日處理能力超（chāo）600萬噸，其中以10-60萬噸/日（rì）的居多。

       06 混改

       2020年（nián），水處理行業“洗（xǐ）牌”繼續。包（bāo）括天津水務集（jí）團在內的國企也（yě）紛紛啟動混合（hé）所有製改革工作，四（sì）家二級企業在市產權交易（yì）中（zhōng）心掛牌（pái）。碧水源被中交“收編”塵埃落（luò）定（dìng），中節能收購鐵漢生態、國禎環保也已“蓋（gài）棺定論”，博天環境、巴安水務（wù）的“投靠”雖然仍“懸而未決”，但（dàn）很顯然，水處理行業的在加速整（zhěng）合，混改潮（cháo）愈演（yǎn）愈烈。

       事實上，不（bú）光是民企，就連傳統的地方國有環保企業也開始“擁抱”央（yāng）企巨頭（tóu），開展合作。從（cóng）2018年開始，北控水務明確提出了“雙平台”戰略，以及“輕資（zī）產（chǎn）”模式，與三峽集團開展了合作，資本層麵由（yóu）三峽集團牽頭，運營層麵則由北（běi）控水務牽頭。目前，三峽集團已成為北控水（shuǐ）務的重要股東，持股比例升至14.58%。

       國資的進場對於有些（xiē）企業來說起（qǐ）到了“雪中送炭”的效果，對於一些本就以技術見長的企（qǐ）業來說（shuō）達到了“錦上添花”的意義。但即便如此，國（guó）資的進（jìn）場也著實給民營企業帶來了一（yī）些焦慮，影響（xiǎng）了他們對未來的信心。

       事實上，我們看到，一方麵（miàn），在與國（guó）資“聯姻”後，一些企業確實顯（xiǎn）示出（chū）了協同效（xiào）應，在加（jiā）速回血，如碧水源，2020年上半年，碧水（shuǐ）源歸屬於上市公司股東的淨利潤1.06億元，同比增長311.31%；另一方麵，也有一些企業仍待觀察，如鐵（tiě）漢生態，2020年上半年淨（jìng）虧損1.68億元，回血尚需時日（rì）。

       國資央企紛至（zhì）遝來，混合所有（yǒu）製是否是未來*好的商業（yè）模式？我們共同等待時間和市（shì）場的檢驗（yàn）。

       07 水務（wù）集（jí）團

       隨著市場競爭的不斷加劇，本土城市水務企業（yè）麵臨了巨大（dà）的生存（cún）和發（fā）展壓力。

       在這（zhè）種發展趨勢下（xià）,中國本（běn）土水務（wù）企業如何抓住水務市場開放的發展機遇（yù），利用自身的優勢實現（xiàn）生（shēng）存和發展，製定適合自（zì）己的企業發展戰略，已（yǐ）成為當務之急。

       而這個時候，越來越多的地方政府獨有或控（kòng）股，主要承擔地方城市自來水生產、供應、服務（wù）和城市汙水（shuǐ）處理，以（yǐ）及水務設施（shī）設計、施工、監理等職能的大型國有企業成立，開始捍衛自己的“領地”，尤其在（zài）2020年，水（shuǐ）務行業集團化、規模化的趨勢愈發明顯。

       如今年成立的萬家寨水務（注冊資本100億元）、中鐵（tiě）水務（注冊資本10億元）、淄博市水務集團（注（zhù）冊（cè）資本30億元）、東莞市水務集（jí）團供水有（yǒu）限公司、（注冊資本8.869億（yì）元）、杭州市水（shuǐ）環境發（fā）展有（yǒu）限公司（注冊資本1億元）、寧波市水務環境集（jí）團有限公司（注冊資本（běn）50億元）。

       它們注冊（cè）資本（běn）動輒幾（jǐ）億、幾十（shí）億，像萬家寨水務注冊資（zī）本高達100億，它們的實控人多為地方政府，且產業鏈充分延伸拓展，涉及原水、供水、節水、排水、汙水處理及水資源回收（shōu）利用等多個領（lǐng）域。在民營環保企業紛紛因“缺錢”“國資化”的時候，背靠“大樹”的水（shuǐ）務集團的出現或許可解決資金不足（zú）的（de）燃眉之急，之後再通過並購來進一（yī）步拓展自己的產業鏈（liàn），*大化的發揮水務企業各項業務的協同效應和綜（zōng）合服務能力。

       縱觀成立的這些水務集團的（de）目的，重點圍繞著一個（gè）詞：水（shuǐ）務（wù）一體化。

       企業通過一體化模式來拓展自己（jǐ）的產品、業務，提高綜合服務能力，實現產業鏈的延伸。這種上下遊一體化的產業格局，有助於*大化的發揮水務企業各（gè）項業務的協（xié）同效應和綜合服務能力。

       隨著我國水務市場改革的不斷推進，未來，我國水務（wù）企業將向集（jí）團化、規模化發展， 產業鏈（liàn）一體化發展、跨區域並購、上市融資將成為趨勢。*終整個水務行業將形成若幹（gàn）個（gè）跨地區、產業鏈完（wán）備、跨所（suǒ）有製形式的大型水務集團的競爭格局。

       08 進水超標

       因“進水（shuǐ）超標導致的出水超標”是（shì）否能成為申（shēn）辯理（lǐ）由而免予處罰這一話題一直以來爭論不休（xiū）。尤其是作（zuò）為治汙大戶的汙水處理廠竟成（chéng）為排汙“主力（lì）軍”這一事實使這一問題愈發受到重視。

       2019年2月生態（tài）環境部例行發布會上，水生態環境司司長張波提到汙（wū）水處理PPP項目中此類進出（chū）水問題具有一定普遍性，但認為出（chū）水水質達標是法律明確的強製性規定，不論（lùn）進水水質如何，汙水處理廠均應達（dá）標排放。

       對於這一問題，濟南率先出台實施意見，今年4月，濟南市生態環境局印發（fā）《減輕和免除行（háng）政（zhèng）處（chù）罰的實施意（yì）見(試行)》，意見（jiàn）中明確了（le）10種免予處罰的情（qíng）形和6種減（jiǎn）輕處罰情形，其中提到（dào），“城鎮生活汙水處理廠因進水（shuǐ）濃度超標（biāo）導致的出水超標，發現後（hòu）立即主動報告並（bìng）采取措施減輕危害後果的”可減輕處罰。

       與此同（tóng）時，近日，*層麵出台通知對“進水超標導致的出水超標”這（zhè）一問題進行明確。

       12月14日（rì），生態環境部發布《關於進一步規範城鎮（園區）汙水處理環境管理的通知（zhī）》，通知提出（chū）：“對由行業主管部門，或（huò）生態（tài）環境部門，或行業主管部門會同（tóng）生態環（huán）境部門認定運營單位確因進水超（chāo）出設計規定或實際處理（lǐ）能力導致出水超標的情形，主（zhǔ）動報告且主動消除或者減輕環境違法行為危（wēi）害後果的，依法從輕或減輕行政處罰。”

       09 膜工（gōng）藝

       今年以來，國內汙水資（zī）源化（huà）規劃明顯加快節（jiē）奏，*發改委環資司陸續召開汙水資源化利用工作（zuò）推進會以及專家座談會，研究推進汙水（shuǐ）資源化利用指導意見和相關實施方（fāng）案起草工（gōng）作，推動構建汙水資源（yuán）化利用“1+N”政策框架體係。

       業內專家認為（wéi），在汙水資源化的大潮下，汙水處理（lǐ）領域數千億市場釋放可期，隨（suí）著缺水地區和水環境敏感地區汙水資（zī）源化水平的不斷提高，市政與工業水處理中深度處理與資源化利（lì）用的需求也或（huò）將持續提升，在創新技術、工程經驗和運營能力等領（lǐng）域具有（yǒu）核心競爭力的膜技術（shù）企業將迎來新的風口。

       近年來（lái），中國膜（mó）產（chǎn）業已經進入一個快速（sù）成長（zhǎng）期（qī），反滲透、超濾、微濾等膜（mó）技術在海水淡化、給水處理、汙水回用等領域的工程（chéng）應用規（guī）模迅速擴（kuò）大，多個具有標誌性意義的大型膜法給水（shuǐ）工程、汙水回用工程及海水淡化工程相繼建成。

       考（kǎo）慮到膜法水處理技術在汙水處理的高效和出水水質的穩定等多方麵優（yōu）勢，膜法水處理技術在新增的汙水處理規模、現有汙（wū）水廠升（shēng）級改造市場空間巨大，該類技術在整體汙水處理市場所占的份額也將相應提高。

       值（zhí）得注意的是，盡管在處理水質方麵具有非常（cháng）顯著的（de）優勢，但在處理水量波動較大的（de）情況下，膜組件的可靠性仍然受到爭（zhēng）議。與此同時，仍麵臨成本的挑戰及膜汙染方麵的難題。

       10 長江環保集團

       提到水處理行業這一年，長江環保（bǎo）集團絕對是一個繞不開的存在，其拿項目、並企業，鋪開資本，大有（yǒu）“大殺四（sì）方”之勢。截至2020年（nián）8月底，三峽集團的生態環保類項目總投資（zī）規模已達875億元，預計2020年底（dǐ）投資規模將突破千億（yì）。

       盡管在2020（第十八屆）水業戰略論壇（tán）上，長（zhǎng）江生態（tài）環（huán）保集團黨委書記、董事長（zhǎng）趙峰（fēng）表示：“我們進來並不是跟大家搶利益、搶蛋糕的。希望大家不要把我們當做野蠻人對（duì）待。”但通過與地方政府簽署（shǔ）戰略框架合作協議、收購民營及地方國企等方式，長江環保集團建立其“豪華（huá）朋友圈”，業界紛（fēn）紛（fēn）抱（bào）其大腿，大項目拿到手軟，這塊兒蛋糕著實被其吃（chī）掉大半。

       截至目前，長江環保集團實（shí）現與長江經濟帶11省市（shì）業務全覆蓋，與沿江地（dì）方各級政府簽署共抓大保護合作協（xié）議超100份，落地總投資規模超1000億元，產業聯盟成（chéng）員單位超100家，帶動相關（guān）各方直接參與長江大保護（hù）人數超過（guò）1.5萬人。

       2019年，三（sān）峽集（jí）團營業收入992.55億，利潤（rùn）總額435.43億，經營現金流量淨額464.54億，現金流持續穩定。

       以三峽集團等為代表的國資企業正在聲勢（shì）浩大地攪動產業發展，水務領域迎來一場大規模的升級。